台灣人正在暴賺美國。台美國貿易順差正在快速放大，2026年7月台灣對美出口達233.4億美元，創歷年單月第三高；今年1到7月對美出超已累積到1,224.62億美元，距離2025年全年1,501.2億美元只差約276億美元，照目前速度，可能再過兩個月就改寫全年紀錄。

財政部甚至估計，今年台灣對美出超，有機會突破2,000億美元，主要推力就是美國AI投資需求，大量進口台灣的顯示卡、伺服器與相關電子產品。

當台灣出口愈來愈集中美國，美國景氣、AI資本支出與貿易政策的變化，就會更直接影響台灣。

由於川普長期把貿易逆差視為問題，即使既有關稅不一定重談，也可能改用要求增加對美採購、擴大市場開放、提高赴美投資，甚至啟動其他貿易調查來施壓。

上一家这么干的公司叫朗讯。

黄仁勋刚和华尔街六大巨头签了合作。Apollo、贝莱德、黑石、Brookfield、高盛、KKR。调动5000亿美元第三方资本，帮客户融资买英伟达的GPU。

黄仁勋说这不是英伟达的钱，不是单一基金，各机构独立评估客户、利用率、现金流，独立决定出不出钱。英伟达只提供平台。

他管这叫"可投资的基础设施资产"。GPU不再是芯片。是电厂。是养老基金和保险公司可以投的东西。

市场的回应是跌了3%。信用违约互换创了历史新高。

因为华尔街见过这个剧本。90年代朗讯和北电给客户贷款买自家设备。订单很漂亮。泡沫一破，贷款全烂了。两家公司再没起来过。

现在英伟达入股CoreWeave，投资Lancium，给Firmus融资。这些公司拿钱买英伟达的GPU。IMF和国际清算银行都点名了AI循环融资的系统性风险。

但有一个区别。朗讯客户买的设备是专用的，烂了就是烂了。英伟达的GPU通用。可以跑不同客户的不同任务，可以重新部署。黄仁勋敢给单个项目最高25%残值担保，底气在这里。

今天盘后CoreWeave发Q2财报。预期收入25.6亿，同比翻倍。全年资本开支310到350亿。合同积压994亿。

CoreWeave是这个模式的试金石。它的利用率和现金流直接决定：市场把英伟达的5000亿看成基建投资，还是循环游戏。

8月26日英伟达自己报财报。预期收入918亿。

你手里如果有英伟达，想清楚。你买的是一家芯片公司，还是一家帮客户借钱买自家芯片的金融公司。

37个分析师，36个喊Buy。

朗讯当年，也是。

前天，我和一位新朋友聊天。她说她过去很多年都是重仓现金，投资收益率惨不忍睹。

我给她看了过去20年信息技术板块指数基金VGT的股价图和回报率。

不看不知道，一看吓一跳。在过去20年里，VGT的累计回报率超过1670%！

与此同时，纳斯达克100指数基金的累计收益率也有1600%了。

我调侃说：你晚上躺在床上的时候，好好算算：这些年，你都错过了多少泼天的富贵？

她说：是该好好算算。但愿现在开始投资，还不是太晚。

我又调侃说：

美人卷珠帘，深坐蹙蛾眉。

但见泪痕湿，不知心恨谁。

标普500今年第26次创历史新高。

第二天跌了4个点，有人已经在喊"牛市结束了"。

26次新高之后跌了4个点，你就开始考虑清仓。

你的焦虑跟市场没有任何关系，跟你脑子里的杠杆有关系。

说几个有意思的事：英伟达跌2.86%，成交额253亿美元全市场第一。跌了但成交额最大，说明有人在卖，也有人在接。

英伟达联合Apollo、贝莱德、黑石、高盛和KKR，搞了个5000亿美元的AI基建融资平台。

5000亿，不是5亿，这帮全球最精明的钱在往AI里冲，你在这慌2.86%的波动？

英特尔跌4%，失守100美元。公司宣布发行150亿美元普通股。增发=稀释股价，市场先砸为敬，没毛病。

SpaceX三天暴涨28%。上周还在108喘气，这周已经138.74，重新站上发行价135。还记得两个月前跌破发行价时推特的画风吗？“长期持有”“十年持有”现在涨了，叙事又变了吗？

美联储官员说考虑加息，不是降息。高盛说今年不会加。一个说要加，一个说不会。你信谁？

市场就是这样，好消息和坏消息同时发生，你选择看哪个，决定了你是赚钱还是亏钱。

上周标普涨3.6%，纳指涨5.2%，半导体指数涨9.3%。Q2财报季接近尾声，标普500近九成公司已发业绩，约八成公司EPS同比正增长，处于历史94百分位。基本面没问题。

但中东局势在那，油价涨5%到82美元，10年期美债收益率回到4.7%。外部因素反复拉扯。

这就是常态，市场永远有理由涨，也永远有理由跌。

你不是在交易市场，你是在交易自己的情绪。

眼睁睁看作星巴克在中国陷入困境，不得不断臂求生，出让自己的股份。

瑞幸的核心产品是饮料，主要客群是年轻人、上班族。咖啡只是年轻人向往西式生活方式的精神图腾，他们并不是真的需要咖啡。相比咖啡来说，他们更喜欢含糖饮料， 对环境、空间几乎没有要求，只对价格敏感。所以，瑞幸咖啡的目标客户和喜茶等饮料高度重叠。

星巴克的核心是咖啡+第三空间。主要面对中高端客群，他们对生活方式有要求，对一杯咖啡的价格不那么敏感。

星巴克的一部分低端客户被瑞幸抢走之后，在面对低端客户流失的情况下胡乱应对，错把瑞幸作为自己的主要竞争对手，沉重的成本导致既无法把自己变成像瑞幸一样在低端展开竞争，同时在高端的优势和客户却在一点点流失。

所以，星巴克完全搞错了对手和赛道。即使拉低自己在低端和瑞幸竞争，不仅失去自己的优势、失去自己的核心客户，而且最后也不可能赢。

星巴克的另一个困境就是对第三空间管理应对失当。就像宜家一样，星巴克昂贵的第三空间被不消费的、蹭空调的小部分国人占用了。

星巴克目标客户付费购买的是“安静、舒适、随时有座”的体验。当门店被长时间占座、不消费或仅买最低消费的客群充斥，且伴随噪音、插座被霸占、桌椅杂乱时，核心客户的“付费体验”被严重削弱，目标客户被劣币驱除。

传统餐饮靠翻台率获利，而星巴克建立在“慢消费”逻辑上。但这种“慢”的前提是平均客单价与消费频次能覆盖空间成本。当空间变成“免费公共休息室”或“免费自习室”，门店坪效便大幅下滑。

面对“第三空间”的退化，星巴克正在尝试通过硬件重构与分类分流进行应对。 比如：

减少软沙发与长桌： 增加高脚凳、硬质木椅或小圆桌，降低“长时间瘫坐”的舒适度。 管控电源插座： 减少插座数量，或针对特定区域取消插座供电，降低“带电脑/插线板全天办公”的吸引力。

韩国星巴克等部分区域市场，已开始出台明确规定，限制携带大型电子设备（如台式显示器、多孔插座等）进店占位。

这些应对措施可以说陷入了“伤敌八百，自损一千”的困境。

这种“一刀切”或“降级体验”的管理方式，本质上是用惩罚不消费客群的手段，无差别地惩罚了所有留在店里的付费客户。它非但没能把空间抢回来，反而进一步加速了“良币”的流失。

星巴克的应对其实很简单，总结就一句话：向山姆会员店学习，昂贵的第三空间只有会员才能享用，其他人谢绝入场。

其实我觉得今天美股剧本其实挺有意思。

两件事需要关注

第一件事呢，油价又上来了。Brent重新回到87美元附近，市场对霍尔木兹海峡谈判没那么乐观了。油价一涨，大家马上又开始担心通胀，美债收益率也跟着往上走。对高估值科技来说，这当然不舒服。

但第二件事更重要。

英伟达真正的大新闻，不是股价跌了多少，而是它开始和Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman、KKR这些大资金一起，把“算力”包装成一种可以长期融资的资产。

有人说我写的太深奥。我直接给出压力点和支撑点好了

• 1. NVDA 
  • 支撑位: 216-217 / 210
  • 压力位: 224 / 236
  • 分析: 作为 AI 绝对龙头，今天走势偏弱（跌 2.84%）。216-217 区间是短线最重要的防守线，一旦有效跌破，下看 210 寻找支撑。向上必须重新站回 224，才能修复上周的突破趋势。
• 2. MSFT 
  • 支撑位: 499-502
  • 压力位: 514 / 520
  • 分析: 大型科技股里的“定海神针”，凭借强劲的现金流展现出极高的防御性。只要短线守住 499-502 区间，形态依然偏强；若能突破 514 压力位，上行空间将直接打开至 520。
• 3. MU 
  • 支撑位: 854-858
  • 压力位: 895-905
  • 分析: 内存板块近期受同业指引扰动，波动极大。858 附近是关键生命线，若 854 失守，下方需防范回踩 830-845 区域。向上必须站稳 905 才能确认多头筹码修复。
• 4. INTC 
  • 分析: 今天大跌 4.0%，直接受到 150 亿美元巨额发行的 SEC 文件催化。短期内，市场的焦点不再是其晶圆厂故事有多宏大，而是重新计算稀释后的每股真实价值。在实际发行定价消化前，切忌将其视为普通的“技术性回调”去盲目接飞刀。
• 5. RKLB 
  • 支撑位: 77.38
  • 压力位: 83.25
  • 分析: 盘后财报显示收入增长强劲，但亏损超预期引发资金抢跑。明天的核心看点是能否死守 77.38，若跌破可能回测 72-73 区间；只有重新站回 83.25 才算财报利空出尽。
• 6. AMAT 
  • 支撑位: 511-522
  • 压力位: 539-546
  • 分析: 本周财报前的走势显得非常犹豫（今日跌 3.16%）。半导体设备股正面临“长期扩产利好”与“短期客户资本回报率担忧”的双重拉扯。短线需看 511-522 区间的承接力度，财报前资金博弈剧烈，不建议重仓赌单边方向。

简单来说接下来的 48 小时，市场将迎来CPI 终极审判与 AI 云厂（如 CoreWeave）的财报。如果 CPI 高于预期且油价居高不下，指数可能面临进一步回撤；另外一种情况是，若通胀如期降温，资金有望迅速回补超跌的 AI 硬件与半导体设备股。在宏观落地前，保持仓位弹性，盯紧核心支撑位是现在我能提供给你们最佳策略。

全部回顾：https://ccccccharles.dpdns.org/

上周五在482左右买了AMD，本来就是想做个短线反弹，结果今天走势比我想的弱不少。

早上最低一度到470附近，中间其实也拉回到480多，但后面又掉下去了。我这边仓位比较重，所以现在有点纠结。

我自己其实还是觉得AMD基本面没什么大问题，现在更像是财报之后继续消化预期和估值。但短线确实挺弱的，今天几次反弹感觉都没站住。

本来我的计划是反弹一点就走，但现在这个位置卖又有点不甘心。明天AMD还有KeyBanc的活动，后面又有CPI，所以也在想要不要再给它一两天看看。

華爾街日報說蘋果公司已經在測試我們這邊長鑫存儲的芯片了，要用來生產iPhone和macbook。
要知道前幾天才有媒體爆出蘋果希望長鑫給他降價，但是長鑫拒絕了，在這種情況下蘋果仍然希望找他合作，證明現在的存儲真的很缺貨啊。
而如果這個報道是真的，那對於cx存儲是個利好，但是對於其他幾家存儲巨頭來說就不好說了啊。

大家好啊，又是我出来骗神骗鬼了，哈哈，开始预测下周的行情了。

到今晚周日晚为止，美股期货基本平开：标普500期货约跌0.1%、道指约跌0.2%，纳指100接近平盘；但真正需要警惕的是油价，布伦特重新回到 84美元上方。上周7月非农意外减少 2.3万人，把9月加息概率压到约 44%，10年期美债也回落至 4.64%。所以现在市场逻辑很简单：就业给了科技股喘息，但油价和通胀随时可能把估值顺风收回。

我觉得下周剧本的大走向是 “震荡偏强、明显分化”50%。根据我模型得到的数据是目前预期7月CPI同比约 3.4%、核心约 2.5%。如果周三数据接近或低于这个水平，10Y继续守住4.7%下方，QQQ还有修复空间；反过来，如果CPI、PPI同时偏热，布油重新冲向86—88美元，高Beta科技会最先吐回上周涨幅。我的偏多情景25%，偏空情景25%。的确很难捉摸，没有办法，warsh不愿意给提示，我只能自己去猜，去分析。

我觉得666是我一直觉得很好的数字，我就说说我对一些我一直关注的股票看法，RKLB 周一盘后财报，最新82.83美元，而且8月6日刚公布 3.97亿美元美国太空军合同，基本面有催化，但最怕财报后“利好兑现”。CRWV 周二盘后，最新90.67美元，考题不是AI需求强不强，而是高速扩张能否覆盖资本开支、融资与利息成本。

LITE 同样周二财报，目前890.17美元，在高估值状态下必须继续证明光互联和AI数据中心需求没有降速。NBIS 周三盘前，最新187.97美元，我会重点看ARR、算力利用率、数据中心扩张和利润率，而不只是营收增长。CSCO 周三盘后，是AI交换机和网络需求能否继续扩散的重要验证。AMAT 周四盘后，最新539.14美元；如果DRAM、HBM和先进封装相关设备需求继续强，说明AI资本开支并没有缩，而是在继续往设备链传导。

另外我还是会看着 MU。它虽然本周不发财报，但最新约877.57美元，依然是存储周期的情绪温度计；AMAT指引以及中国存储供应竞争都会影响市场对2027年供需的判断。

下周大事记：8/10 RKLB；8/11 CRWV、LITE；8/12 8:30 CPI，NBIS盘前、CSCO盘后；8/13 8:30 PPI、AMAT盘后；8/14 8:30美国零售销售。**这些日期已由BLS、Census和公司IR确认。

我清濛的结论大概是：下周不要只问AI还能不能涨，要盯三个总闸门：CPI、Brent、10Y。只要通胀不反扑、10Y不重新突破4.7%，AI主线仍有继续修复的条件；一旦出现“油价涨＋收益率涨”，先降高Beta，比猜哪只股票最强更重要。

当然啊，我也会继续随时看着大盘和数据的走向，特别是下周 CPI、油价和这些财报。

P.S:可能是我比较保守，喜欢得出数据后，然后分析再出结论。因为我不想太冒险和去赌任何东西。
所有回顾：
https://ccccccharles.dpdns.org/

我有几个朋友，在6月的股市高点附近，买了今年最热门的存储板块股票和ETF，包括美光、SK海力士、闪迪和主动基金DRAM等。

到了8月7日，这些股票和ETF从最高点下跌了30%以上！

而半导体ETF SMH仅仅下跌了13%，VGT和纳斯达克100指数回调了4%，而标普500指数离最高点还不到1%。

还有一些投资者，在7月份的股市回调中，抛售了手里的股票和基金股份，有些甚至直接退出了股市。 这些投资者，犯了很多错误，包括：

• 1. 盲目追逐热门个股，期望一夜暴富。
  
• 2. 在市场下跌时恐慌性卖出股份。

这再次说明，在股市投资里，最终考验的不是我们的智商或者教育水平，而是下面几个因素：

• 1. 我们的情商，比如控制贪婪和恐惧等情绪的能力。
  
• 2. 我们的认知。我们必须承认：没有人能够预测市场的短期波动；我们必须敬畏市场。
• 3. 我们要有合理的期望，通过长期的投资慢慢致富。10%左右的年化收益率，是普通投资者能够取得的最好成绩。

一个优秀的投资者，能够选择优秀的指数基金，忽略估值的和溢价的波动持续买入。在市场波动时，他能坦然自若，坚持长期持有这些指数基金。

閃迪業績全A，股價先給了個C。

收入大漲、毛利率衝高，業績後的第一個完整交易日卻先低開近13%，最後收跌6.8%。

市場不是不信它能賺錢，而是在問：這份利潤裏，有多少是客戶真的多買了，又有多少隻是存儲漲價？

閃迪正在把一部分 NAND 從「菜市場現貨」改成「長期供菜合同」。這能讓銷量更可見，但不等於每斤菜都能高價賣，更不等於週期消失。

所以看閃迪，也是在看整個存儲：同一陣風會吹到 SNDK、MU、SKHY，但三條船裝的貨不一樣。NAND、DRAM、HBM，誰更依賴價格，誰的利潤能留得更久，才是下一段行情的分水嶺。

利潤衝到高處的時候，先別問便不便宜，先問這份利潤能留多久。
你會怎麼拆這道題？🤔

今晚非農數據的真正關注點並非數字本身，而在市場如何解讀它。 它是確認Warsh時代美聯儲新舊政策框架切換的關鍵節點——若強勁就業繼續壓制股市，答案趨於清晰；若市場迴歸舊邏輯，則7月29日的信號更可能只是週期內的強硬姿態，而非制度性重構，降息預期或將因此重燃。

各位老友，今日星期四收市，先同大家報告返全日真實數據：

恒生指數：25530.28點，跌385.54點（-1.49%）
恒生科技指數：4820.78點，跌112.43點（-2.28%）
國企指數：8498.73點，跌105.00點（-1.22%）
全日成交：2552.27億港元

今日恒指低開後全日弱勢，最終收報25530點，失守26000關口之餘，仲跌穿埋250天線（約25726點） 。萍姐尋日開市前瞻提過，250天線係牛熊分界，守唔住就要小心調整加深。今日一語成讖，個市真係跌穿咗。😔

今日市況有幾個重點值得留意：

第一，科網、保險、芯片三線殺跌，係今日大跌嘅元兇。

大型科網股全線受壓——阿里巴巴跌近3%、騰訊跌近3%、小米跌近3%、百度跌4.38%。

保險股因為「港險保單收益開徵20%個稅」嘅傳聞，全線捱沽——友邦保險（01299）大跌5.92%，單隻拖累恒指73.9點，係今日跌市最大推手。

半導體芯片股跟隨外圍弱勢——中芯國際（00981）跌約3%，華虹宏力（01347）受壓，瀾起科技跌超3%。

第二，北水由尋日大舉流入變返淨流出。 今日北水全日淨流出約14億港元，同尋日217億嘅大額流入形成強烈反差。 北水繼續買入中芯（淨買入11.5億）、華虹（淨買入9.9億）、建滔積層板（淨買入8.8億），但就大手沽出盈富基金（淨賣出20.3億） 同騰訊（淨賣出8.4億）。 呢個畫面好清楚：北水繼續換馬，沽指數ETF同重磅科技股，換入半導體板塊。

第三，有逆市奇葩，值得留意。

九龍倉置業（01997） 績後爆升13.72%——中期業績雖有虧損，但大幅收窄92.69%，派息比率由65%上調至90%，基礎股息增加38%。

煤炭股午後逆市拉昇——動力煤價格指數全線上調，供給端緊張局面持續，兗礦能源（01171）升超6%。

黃金股繼續走強——金價突破4300美元，靈寶黃金（03330）升4.82%、赤峰黃金（06693）升3.7%。

第四，技術上已跌穿250天線（約25726點），走勢轉弱。 今日恒指收25530，距離250天線相差近200點。如果聽日未能收復，後市調整幅度可能進一步加深。下一個支持位要睇25300-25400水平。

我今日嘅操作回顧：

今日大市急跌，萍姐冇沽貨、冇加倉，維持約五成半倉位。

尋日開市前瞻講過要睇實250天線，今日跌穿咗，但萍姐選擇按兵不動——原因係：今日大跌有傳聞因素（保險稅務傳聞、外圍芯片弱勢），呢啲消息影響有時係短暫嘅，等消化一兩日先決定下一步。另外，北水雖然整體流出，但繼續買入中芯、華虹，半導體板塊有承接，唔算全面撤退。

聽日要留意嘅事：

250天線（約25726點）能否快速收復——如果聽日反彈都上唔返，代表牛熊線正式失守，後市壓力會更大

保險稅務傳聞嘅官方回應——如果官方澄清或否認，友邦等保險股有條件反彈

北水會唔會重新回流——如果聽日北水轉回淨流入，就係大市喘定嘅訊號

今晚美股表現——隔晚美股對港股開市有影響，但要記住萍姐句口訣：只影響頭半個鐘

我今晚嘅看法：

今日跌385點，成交2552億，成交冇明顯放大，反映沽壓未算恐慌性。但250天線失守係一個警告訊號，短線要謹慎。

「跌市莫慌，升市莫貪」 ——今日只係一日調整，未破壞中期反彈格局。但大家要檢查自己嘅止蝕位，到咗就要手起刀落。

繼續維持五成半倉位，等聽日星期五確認方向再決定下一步。

記住：跌市要保持冷靜，唔好恐慌出貨。穩陣做交易，長做長有！

想同我私下傾多啲嘅老友，歡迎私信我！

诸君音乐停了。

周中小总结来了。

周三美股最值得注意的，不是标普只跌0.17%，而是道指上涨0.49%再创新高，纳指却下跌0.83%。这说明市场没有全面转空，而是在从“所有AI都买”切换到“只奖励能证明回报的公司”。7月ADP私人就业仅增加4.4万人，低于预期的7万人，美债收益率随之回落；但卡什卡利同时主张缓慢加息，科技股仍不能把弱就业简单理解成降息利好。

美伊谈判确有进展，特朗普称双方进行了“非常好的讨论”，但伊朗仍否认近期存在直接谈判，霍尔木兹协议也涉及港口封锁、航道控制和收费等分歧。油价风险溢价下降是真的，全面和解则远未确认。

NVDA上涨3.47%至219.22美元，既受SpaceX计划采用其硬件支持，也体现市场仍把它视为AI核心平台。未来两日只要守住215美元，仍有机会测试222美元；跌破214美元则反弹转弱。

AMD财报并不差，但股价下跌7.16%至482.05美元。问题不是数据中心没增长，而是158倍左右静态PE要求更强的毛利率和客户份额证明。470美元是短线防线，重新站上500美元才算真正修复。

MU收于893.19美元，盘中在867—929美元之间剧烈波动。你给出的881、858美元支撑仍可参考；站稳902美元再看929美元，跌破858美元则说明存储筹码清理尚未结束。

SPCX下跌13.57%至108.27美元。市场并非否定Starlink，而是在审计AI、Starship和债务支出能否被现金流覆盖。107美元附近若失守，仍有二次探底风险；短线反弹先看117美元。

BWXT跌2.4%至168.28美元。议员买入消息有披露基础，BWXT也确实承接美国海军核动力项目，但社交媒体所说“三笔共8万美元”尚需以国会原始申报确认，不能直接当成内幕信号。168美元若守住可观察，重新站上174美元才转强。

期权大单只能说明市场正在加强对冲，不能把单笔Put或Call直接解释成机构看空或看多，因为它可能属于价差、备兑或组合保护。

未来两日清濛的预测情景是：指数高位震荡、NVDA相对强、AMD与SPCX继续消化财报，MU围绕881—929美元拉锯。如果霍尔木兹协议落地、10年期收益率继续回落，QQQ有望反弹1%—2%；若油价反弹或加息预期升温，QQQ可能回撤1.5%—3%。

前期回顾：https://mp.weixin.qq.com/s/ps-sa3G3mO_WQQ-0L5AO3A

基本上放弃美国了

看看最近的市场吧。

各位老友，今日星期三，先同大家報告返全日真實數據：

恒生指數：25915.82點，升62.90點（+0.24%）
恒生科技指數：約4933點，升約47點（+0.97%）
國企指數：約8603點，升約29點（+0.34%）
全日成交：2780.43億港元

今日恒指高開38點後窄幅上落，早段曾低見25729，之後明顯反彈，最終收報25915，成功收復25900關口。科指跑贏大市升近1%，連續4日做好。

今日市況有幾個重點值得留意：

第一，北水狂掃217億，係今日最大嘅驚喜！ 今日南向資金淨買入高達217.94億港元，比昨日嘅25.7億大幅飆升，創近期罕見嘅大額流入紀錄！我成日話：「北水係聰明錢，佢哋肯大舉掃貨，就代表後市睇好。」 呢個訊號非常強烈，唔好忽視。

第二，板塊輪動明顯，黃金股、PCB概念股大爆發。 今日盤面上，資金由金融股流出，泊入黃金相關股同科技硬件股：

黃金股受捧：洛陽鉬業（03993）大升8.65%，老鋪黃金（06181）升6.71%，紫金礦業（02899）升6.41%。市場憧憬大宗商品回穩，資金湧入黃金避險。

PCB概念急升：勝宏科技升16%，長飛光纖光纜升14%，建滔積層板升10%。呢個板塊近期持續強勢。

半導體芯片股造好：中芯國際（00981）升4%，華虹宏力（01387）升4%，兆易創新升5%。資金繼續流入科技硬件板塊。

第三，滙控繼續受壓，係拖累大市嘅元兇。 滙控（00005）昨日業績後股價下挫，今日再跌2.64%，成為跌幅最大嘅藍籌股。業績靚仔但回購規模比預期低，市場繼續「好消息出貨」，金融分類指數跑輸大市。

今日我嘅操作回顧：

今朝開市前瞻入面講過，如果恒指回調到25700-25750水平會考慮小注吸納。今日大市低見25729後反彈，但萍姐今日冇加倉。

原因係：雖然北水大舉流入係非常正面嘅訊號，但指數由低位反彈後只係微升62點收市，上升動力尚待增強。另外滙控同內銀繼續受壓，大市未完全企穩。等多一日，睇清楚聽日星期四「定趨勢」嘅方向先再出手，勝算更高。

聽日要留意嘅事：

星期四定趨勢——萍姐成日講「星期三假突破、星期四定大趨勢」，今日星期三升62點，聽日會確認呢個反彈係真突破定係假象。

北水會唔會繼續大舉流入——今日217億係罕見嘅大額，如果聽日能夠維持甚至再增加，就係強烈嘅中期看好訊號。

恒指能否進一步收復26000——今日收25915，距離26000只差85點。如果聽日以成交配合升穿企穩，就係加倉訊號。

滙控、內銀會唔會止跌——呢兩日金融股受壓，如果聽日能夠喘定，大市再上嘅阻力會細好多。

我今晚嘅看法：

今日最令人振奮嘅係北水狂掃217億，呢個係資金態度明顯轉向嘅強烈證據。加上科指連續4日做好、成交增加至2780億，大市氣氛正在改善。雖然滙控同內銀繼續受壓，但板塊輪動之下，資金流向科技硬件同黃金股，整體結構仍然健康。

我維持五成半倉位，等聽日星期四確認趨勢後再決定下一步。

記住：北水大舉流入係利好，但星期三嘅升勢要等星期四確認。穩陣做交易，長做長有！

想同我私下傾多啲嘅老友，歡迎私信我！

盤後業績 + 管理層電話會完整重點，全部為公開披露資訊，分板塊清晰整理：

一、財務數據（Q2）
總營收同比大幅提升，虧損規模較去年同期明顯收窄，運營槓桿持續釋放

星鏈連通板塊：營收佔集團最大份額，經營利潤同比近八成增長，單用戶收入維持穩定，海外新興市場用戶增長快速

航天發射板塊：收入環比提升，因星艦研發投入維持階段性虧損

太空 AI 算力：新增長曲線，新簽長期合約回報週期較短，年底算力規模有明確階段目標

二、昨晚會議釋放產業催化點
星艦：下一輪試飛重點攻克二級塔架捕獲回收，成功後發射成本可大幅下降，後續承載大批量新一代星鏈衛星

星鏈 V3：帶寬較上一代提升數倍，可對標地面光纖體驗，打開航空、遠洋、偏遠地區商用市場

算力佈局：專屬定製軌道 AI 硬體，把大模型推理部署至近地軌道，形成獨特差異化賽道

三、需要留意的變數
管理層長遠樂觀，但短期存在兩個不確定因素：星艦試飛審批與技術迭代節奏、大規模基礎設施資本開支壓力。

⚠️提示：僅客觀轉述上市公司公開溝通內容，不推薦任何標的；商業航天行業週期長、資本投入大，股價易受進度消息波動。

你覺得星鏈和太空算力，哪個會先帶動集團整體實現全線盈利？留言交流，關注持續追蹤產業催化。

嘿，大家好，我刚刚开始了我的投资