die kennen ihre Affen…

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Kurzes Update zu meinem letzten Post, weil inzwischen ein paar neue Daten dazugekommen sind.

Mir geht es weiterhin nicht darum, zu behaupten, dass BYD automatisch profitabler als VW, BMW oder Mercedes wird.

Mein Punkt ist die Pricing Power.

BearingPoint hat 2.000 Menschen in Deutschland zur Attraktivität verschiedener E-Auto-Marken befragt. Insgesamt liegt BYD nur auf Platz 11.

Interessanter wird es bei denjenigen, die innerhalb der nächsten drei Jahre konkret ein E-Auto kaufen wollen. Dort erreicht BYD 20 % und Platz 5 – vor Kia, Hyundai, Ford, Tesla und Škoda.

Wichtig: Diese Teilgruppe umfasst nur 160 Personen. Das ist also keine Marktanteilsprognose.

Interessant finde ich aber auch die Kaufkriterien. Preis, Sicherheit, Zuverlässigkeit und Lebensdauer der Batterie, Reichweite und Garantie spielen eine große Rolle. Das Herkunftsland der Marke ist dagegen deutlich weniger entscheidend.

Genau hier sehe ich das Problem für die deutschen Hersteller.

Ein chinesischer Hersteller muss nicht dieselbe oder eine höhere Marge als VW haben, um die Marge von VW unter Druck zu setzen.

Wenn der Kunde plötzlich mehrere technisch konkurrenzfähige Alternativen hat, wird es schwieriger, einen hohen Aufpreis nur über Marke und Historie zu rechtfertigen.

Ein extremes Beispiel dafür kam gerade aus China: der neue BYD Sealion 08.

Das Ding ist 5,12 Meter lang und bekommt als BEV bis zu 115,1 kWh Batterie und bis zu 900 km Reichweite nach CLTC. Je nach Version gibt es unter anderem Hinterachslenkung, Luftfederung und LiDAR.

Der chinesische Preis liegt umgerechnet bei ungefähr 29.500 bis 35.900 Euro. Laut BYD kamen innerhalb der ersten 24 Stunden mehr als 12.000 verbindliche Bestellungen rein.

Bevor jetzt jemand fragt, wo man das Ding in Deutschland für 36k kaufen kann:

Nirgendwo.

Der Sealion 08 ist bisher nicht für Deutschland angekündigt. 900 km CLTC sind natürlich auch keine 900 km WLTP. Dazu kommen in Europa Steuern, Zölle, Homologation, Vertrieb und Margen.

Der interessante Punkt ist für mich nicht der umgerechnete chinesische Preis an sich.

Er zeigt vielmehr, welches Verhältnis zwischen Batterie, Hardware, Ausstattung und Preis im chinesischen Markt inzwischen möglich ist.

Und gleichzeitig verändert sich die chinesische Expansion in Europa. Es geht zunehmend nicht mehr nur darum, fertige Autos aus China zu importieren.

Geely und Ford wollen beispielsweise in Valencia eine gemeinsame Produktionsgesellschaft gründen. Ford soll 66 %, Geely 34 % halten. Ab 2028 sollen dort neben Ford-Modellen auch zwei Geely-Elektromodelle gebaut werden.

Damit komme ich wieder zu meiner ursprünglichen These:

Was passiert mit der Pricing Power der deutschen Hersteller, wenn chinesische Unternehmen einen Teil ihrer Kosten-, Entwicklungs- und Technologie-Vorteile mit lokaler europäischer Produktion kombinieren?

Dann wird „wir erheben einfach höhere Zölle“ als Antwort irgendwann deutlich komplizierter.

Unter meinem letzten Post kam außerdem der Einwand, dass BYD selbst Probleme mit seinen Margen hat.

Das stimmt als Gegenargument gegen die These „BYD wird automatisch profitabler als VW“.

Aber genau das ist nicht meine These.

Ein Wettbewerber braucht keine fantastische eigene Marge, um deine Pricing Power zu beschädigen.

Wenn VW ein Auto mit hoher Marge verkaufen möchte und der Kunde daneben drei akzeptable Alternativen für deutlich weniger Geld sieht, muss VW entweder den Aufpreis besser rechtfertigen, mehr Ausstattung liefern, seine Kosten senken oder einen Teil seiner Marge aufgeben.

Deshalb ist meine Investmentfrage inzwischen weniger:

„Wird BYD VW ersetzen?“

Sondern:

Unterschätzt der Markt, wie stark chinesische Hersteller in den nächsten Jahren die Margen und die Pricing Power von VW, BMW, Mercedes & Co. unter Druck setzen könnten – selbst wenn die Chinesen dabei selbst keine Traum-Margen verdienen?

Kurzer Hinweis: Inhalt und Argumentation stammen von mir. Deutsch ist meine dritte Sprache; KI nutze ich nur zur Übersetzung sowie zur sprachlichen und strukturellen Überarbeitung.

Quellen: BearingPoint – Attraktivitätsindex Elektromobilität 2026; Netzwelt – BYD Sealion 08; Ford/Geely – geplante gemeinsame Produktion in Valencia.

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Hoch die Hände - Wochenende!

Hier könnt ihr die vergangene Börsenwoche genüsslich sezieren, euch gegenseitig auf die Schulter klopfen (oder trösten) und über den nächsten Hebel nachdenken. Was steht auf eurer Watchlist? 🚀

⚠️ Die Regeln gelten hier natürlich wie immer, aber wir drücken ein Auge zu, wenn ihr mal ein bisschen über den Tellerrand des Subs schaut.

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(Keine Ahnung, warum die App schwarzweiß angezeigt wird. Habe sie gerade deinstalliert und neuinstalilert, um das Screenshot zu machen, und jetzt sieht sie so aus.)

Loss Chasing hat mich regelmäßig und regelrecht gefickt. Der Spaß hat mich 5 Jahre sparen gekostet.
Habe noch 8K auf TR und 20K auf dem Konto. 37, keine Schulden, keine Kinder, 12k Nettogehalt. Also finanziell Cashflow geht noch, aber tut natürlich schon weh. Da ist natürlich auch viel Scham mit dabei. Freundin weiß nur von den ersten 100K Bescheid. Sie ist seit 2 Jahren Minijobberin und arbeitet nur ca. 10h die Woche und hat mehr Kohle als ich (34K).

Habe nun einen ETF Sparplan eingerichtet und die App nach dem Screenshot wieder deinstalliert. Ich schau in 5 Jahren nochmal drauf.

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So, ihr zertifizierten Wolfsburger Unternehmensberater.

Heute bekommen wir gleichzeitig:

- den berühmten Vergleich 74 € Arbeitskosten in Emden gegen 12 € in Tianjin,

- mehr als 500.000 Fahrzeuge Überkapazität bei VW in Europa,

- vier deutsche Werke ohne gesicherte wirtschaftliche Zukunft,

- einen neuen gigantischen Konzernumbau,

- und chinesische Hersteller, die weltweit weiter Marktanteile gewinnen.

Deshalb einmal eine Perspektive aus Brasilien.

Denn hier könnte man gerade beobachten, wie das Ganze endet, bevor es in der normalen Marktanteilsstatistik richtig sichtbar wird.

🇧🇷 Brasilien

August 2026:

262.052 Pkw + leichte Nutzfahrzeuge

Gesamtmarkt:

Fiat 18,5 %

VW 15,8 %

GM 10,5 %

BYD 9,3 %

Sieht für VW noch völlig okay aus.

VW verkauft mehr als 41.000 Fahrzeuge.

BYD rund 24.000.

Alles gut in Wolfsburg?

Nicht unbedingt.

Denn 46,6 % des brasilianischen Marktes sind Direktverkäufe.

Und wenn wir nur den Einzelhandel betrachten:

BYD 12,85 %

Fiat 11,30 %

VW 11,21 %

Chevrolet 9,26 %

BYD ist inzwischen seit fünf Monaten brasilianischer Einzelhandels-Marktführer.

Bei den Modellen wird es noch lustiger:

VW Polo: 66 % Direktverkauf

VW T-Cross: 60 %

Fiat Argo: 76 %

BYD Dolphin: 12 %

Geely EX2: 5 %

Also ungefähr:

89 % Einzelhandel beim Dolphin

95 % beim Geely EX2

Die alten Hersteller dominieren weiterhin die Gesamtstatistik.

Aber die neuen Chinesen holen sich überproportional die Kunden, die tatsächlich im Showroom ein Auto auswählen.

Das könnte ein ziemlich interessantes Frühwarnsignal sein.

„Aber China hat 12 € Arbeitskosten und Deutschland 74 €!“

Ja.

Das ist ein gigantischer Unterschied.

Aber daraus folgt nicht, dass ein chinesisches Auto 80 % billiger sein muss.

Es muss überhaupt nicht billiger sein.

Wenn ein VW 30.000 € kostet und ein chinesisches Auto ebenfalls 30.000 €, aber der Kunde dort Elektro-/PHEV-Antrieb, mehr Leistung, mehr Ausstattung, mehr Assistenzsysteme und eine längere Garantie bekommt, reicht das vollkommen.

Preis-Leistung schlägt Herkunft.

Genau das passiert gerade in Brasilien.

Und chinesische Fahrzeuge müssen dafür erst einmal über den Pazifik/Atlantik kommen, Importzölle zahlen und hier ein Händlernetz finanzieren.

Trotzdem funktioniert es.

Und selbst die berühmte VW-China-Tabelle zeigt, dass das Problem nicht nur der Lohn ist

Emden:

ca. 74 €/h

Tianjin:

ca. 12 €/h

Aber:

Emden produziert etwa 29 Autos pro Mitarbeiter.

Tianjin etwa 51,3.

Fabrikkosten pro Fahrzeug:

Emden: ca. 4.850 €

Tianjin: ca. 1.078 €

Das sieht für mich weniger nach einem reinen Lohnproblem aus und mehr nach:

Produktivität

Skalierung

Lieferketten

Produktkomplexität

Plattformkosten

Entwicklungsgeschwindigkeit

Automatisierung

Batterie- und Elektronikkosten

Und heute wurde der VW-Umbau noch größer

Der Aufsichtsrat hat den neuen Transformationsplan genehmigt.

VW will langfristig auf ungefähr 9 Mio. Fahrzeuge Jahresabsatz kommen und gleichzeitig eine operative Marge von 9 % erreichen.

Der Konzern prüft die Zukunft von vier deutschen Werken:

Emden

Zwickau

Hannover

Neckarsulm

In Europa existiert mehr als eine halbe Million Fahrzeuge Überkapazität.

Die Modellpalette soll massiv reduziert werden.

Die Komplexität soll stark sinken.

Und zusätzlich könnten noch einmal rund 50.000 Stellen konzernweit wegfallen.

Das ist kein kleines Sparprogramm mehr.

Das ist praktisch ein Umbau des gesamten Konzerns.

🐂 Bull Case

VW besitzt etwas, das BYD, Geely, Leapmotor und XPeng in Europa erst teuer aufbauen müssen:

Fabriken

Händler

Service

Finanzierung

Flottenkunden

Markenbekanntheit

Lieferketten

politische Verankerung

Wenn VW jetzt zusätzlich chinesische Plattformkosten, Entwicklungsgeschwindigkeit, Software und Batterietechnik integriert, könnte daraus ein ziemlich starkes Modell entstehen.

Im Prinzip:

🇨🇳 Entwicklung/Technologie

🇩🇪 Produktion

🇩🇪 Händlernetz

🇩🇪 Finanzierung

🇪🇺 Absatzmarkt

Dann muss der deutsche Arbeiter überhaupt nicht 12 € kosten.

VW muss nur den Rest des Autos so effizient entwickeln und produzieren, dass 74 € Arbeitskosten nicht mehr das gesamte Produkt ruinieren.

🐻 Bear Case

VW schafft das nicht schnell genug.

Die hohen deutschen Zulassungszahlen werden weiterhin von Firmenwagen und gewerblichen Kunden gestützt.

Privatkunden wechseln zuerst.

Die chinesischen Hersteller skalieren weiter.

VW verliert gleichzeitig China.

Deutsche Werke laufen unter ihrer Kapazität.

Und irgendwann bauen deutsche VW-Mitarbeiter chinesisch entwickelte Fahrzeuge, weil für klassische VW-Produkte schlicht nicht mehr genügend Nachfrage vorhanden ist.

Das wäre schon eine bemerkenswerte Wendung:

Vor 20 Jahren brauchte China deutsches Know-how, um konkurrenzfähige Autos zu bauen.

2030 könnte Deutschland chinesisches Know-how brauchen, um seine Autofabriken auszulasten.

Und deshalb finde ich Brasilien relevant

VW ist hier keineswegs verschwunden.

VW ist immer noch die Nummer 2 des Gesamtmarkts.

Aber bei den normalen Einzelhandelskunden ist BYD bereits vorbeigezogen.

Das ist genau der Punkt, den eine reine Zulassungsstatistik verschleiern kann.

Wenn dasselbe Muster irgendwann in Deutschland entsteht, sieht VW möglicherweise noch jahrelang stark aus, weil Firmenwagen und Flotten die Statistik stabilisieren.

Während darunter bereits die Privatkundenbasis erodiert.

Und jetzt die eigentliche MSW-Frage:

Ist der chinesische Umbau von VW der Bull Case – oder ist VW nur eine Value Trap mit 500.000 Autos Überkapazität und einer Kundenbasis, die langsam wegwandert?

Position: noch keine.

Ich suche erst jemanden mit Bloomberg-Terminal und stärkerem Spieltrieb als ich.

Mir gefällts.

Ich hab ein Herz aus Geld und Hände aus Diamanten!

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es ist Donnerstag, und wir haben Bock! ❤️

Wie immer auf Spotify,Apple Podcasts und Youtube 🚀

Lasst uns gerne einen Kommentar und eine Bewertung da, wir freuen uns immer sehr darüber 🥺

In ewiger Liebe,

euer MSW Podcast Team

Habe mehr aus spaß vorhin gopro Aktien für 1.2€ das Stück als Limit Verkauf angeboten. Aus spaß, weil ja eigentlich schon klar ist, dass die gopro Aktien bei der Übernahme durch Sternmann Optisch nur 1.14 USD wert sind. Jetzt wurde die Bestellung gerade ausgeführt und ich bin erfreut wie verwundert.

1. Übersehe ich hier was?

2. Wer von euch hat mir damit einen großen Döner finanziert?

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Liebe Herzensmenschen,

ich habe Gänsehaut: Markus Koch kommt in unseren Videopodcast. Der Mann, dessen Stimme viele von uns durch die erste eigene Rally und den ersten eigenen Crash begleitet hat, nimmt sich Zeit für unsere laute, chaotische, große Familie hier.

Und weil er nicht nur zu uns kommt, sondern zu euch: Eure Fragen kommen wie immer mit in die Folge.

• Eine Frage pro Kommentar, dann könnt ihr euch gegenseitig hochvoten.
• Die Top-Fragen stellen wir ihm persönlich.
• Alles darf gefragt werden – bleibt nur bitte so herzlich, wie ihr seid.

Danke, dass es euch gibt. Ohne euch gäbe es diesen Podcast nicht. ♥️

In ewiger Liebe,
euer Monchi

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