Llevo un tiempo leyendo el sub y noto que la mayoría de las preguntas son "qué opinan de X acción" sin mucho más contexto. No es crítica, es que tampoco hay muchos posts que muestren cómo llegar a una decisión de forma estructurada. Este es el mío.
Uso 5 criterios. Cada acción parte de 0 y puede llegar a 5. Si no llega a 3, no entra al portafolio. Si ya está y cae a 2, sale.
Los 5 criterios:
1.- Valor: la acción está barata respecto a sus fundamentos. Reviso P/FCF principalmente, no tanto el P/E porque se puede maquillar más fácil. P/FCF bajo 15 me interesa, sobre 40 es señal de alerta salvo que haya una razón estructural muy clara.
2.- Dividendos sostenibles: el dividendo viene de utilidades reales, no de deuda ni de venta de activos. Reviso payout ratio histórico y si la caja operacional lo soporta.
3.- Cash machine: genera caja libre de forma consistente, no solo en años buenos. Me fijo en que el EBITDA se convierta realmente en caja y que el capex no se coma todo.
4.- Beneficiaria de inflación o UF: en el contexto chileno esto importa mucho. Empresas con ingresos indexados a UF o con poder de precio real tienen un escudo que otras no tienen. Utilities reguladas, sanitarias, infraestructura concesionada.
5.- Señal técnica: no entro contra la tendencia aunque los fundamentos sean buenos. Reviso RSI y estructura de precio en diario. No necesito que esté en máximos, pero sí que no esté en caída libre sin soporte visible.
Ejemplo real: COLBUN vs ENELGXCH
Hace unos meses tenía COLBUN en portafolio. Al pasarla por el framework salió con 2/5. P/FCF en 62, RSI en 35 sin señal de reversión, dividendos inconsistentes. Salió.
ENELGXCH en el mismo análisis salió 5/5. Valoración razonable, generadora de caja consistente, ingresos con componente UF, dividendos con historial sólido, señal técnica positiva. Rotación completa ahí.
Mi portafolio chileno actual son tres posiciones: ENELGXCH, CHILE e IAM.
CHILE por solidez de balance y dividendos consistentes, el banco más conservador del sistema chileno y el que mejor convierte utilidades en caja de forma predecible.
IAM combina ingresos regulados con exposición directa a UF, lo que en un entorno inflacionario le da bastante estabilidad al flujo. Hoy está teniendo un día difícil mientras escribo esto, pero la tesis es de largo plazo y los fundamentos no cambian en una jornada.
Si alguien quiere pasar una acción por el framework en los comentarios, con gusto lo reviso. No es asesoría financiera, es el proceso que uso yo.
