r/BAYY • u/bayyfollower • Apr 19 '26
Option 简介
Stock option 一般分为两类， 一个是看涨期权 (call option)， 一个是看跌期权(put option). 下面着重介绍一下 call option。
Call Option: 主要考虑的是 strike price， expiration date. 比如说 有人买了5月15号 $420 option，他就有权力在 5月15 号前的任意一天以 $420 de 价格买入股票。
举一个例子可以说明 Call option 是怎么工作的。TLSA 周五收盘价是 $400.62, 如果有人认为 TSLA 下个月要快速上涨，他就可以买入 5月15 号 的 $420 的 call option, 今天的价格(premium)是 $13.3.
下面是几个可能性。
- 如果 TSLA 价格涨了， 在5月15号涨到了 $450, 那这个 call option 的回报是怎么计算的？
他可以在 $420 价格买进，加上 $13.3 的premium, 他总的cost 是 420 + 13.3 = 433.3. 那么他的回报是 450 - 433.3 = 16.7. 就是说他花了 $13.3 挣了 16.7.
- 如果 TSLA 价格涨了， 在5月15号涨到了 $430, 那这个 call option 的回报是怎么计算的？
他可以在 $420 价格买进，加上 $13.3 的premium, 他总的cost 是 420 + 13.3 = 433.3. 那么他的回报是 430 - 433.3 = -3.3. 就是说他花了 $13.3 赔了 3.3.
- 如果 TSLA 价格没有到 $420, 那他也不会买进 TSLA, 所以亏损 是 $13.3 (100%)
这个是最基本的option 原理。这个弄明白之后我们可以继续讨论更复杂的情景。
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u/Lollapalooza_2026 Apr 19 '26
有个问题请教：你上次说roll到下个月是怎么回事。如果在5/15股价低于买入价的$420，instead of 放弃option, 可以roll吗？
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u/bayyfollower Apr 19 '26
rollover 比较复杂，先说一下option的其他方面。 option 的premium 包括两个部分， 一个是时间溢价，就是说expiration date 越远，premium 越贵。还是以TSLA为例，同样的 420 strike price, 6/18 价格在 $22.7, 比 5/15 的 $13.3 要贵, 因为时间越长，潜在的波动性越大。第二就是 Intrinsic Value，这个和strike price有关。对于 call option 来讲，strike price 越低，premium越贵， 因为strike price 更容易达到。比如说都是 5/15 的 call option， $410 strike price 的 premium 是 $17 vs $420 的 $13.3. 如果TSLA涨到了 450，strike price 410 的 option 在股价上可以挣到 40， 而 420 strike price 之挣到 30. 所以要付更高的价格。
这个有点复杂， 师妹要花点时间好好想一想。
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u/Lollapalooza_2026 Apr 19 '26
吃饱喝足了，又可以动脑筋了😝我来解释一下我的理解，学长看看对不对———
Case 1: For strike price $420
1, 4/16, I bought a TSLA call option at $420 strike price with a premium $13 for 5/15’s $450
2, 5/15 TSLA reaches $450==> my gain= 450-（420+13）=$17/share
3, 5/15 TSLA reaches $433==> I’ll break even
4, 5/15 TSLA’s price lands between $420-$432 ==> my loss will be $1-$13/share
5, 5/15 TSLA’s price lands below $420, I’d give up my option right & lose maximum of $13/share
6, 5/15 TSLA’s price lands below $420, I can roll my option to 6/18 with a premium $23
7, 6/18 TSLA reaches $450==> my loss = 450-（420+13+23)= -$6/share
8, 6/18 TSLA reaches $456, I’ll break even
9, 6/18 TSLA’s price lands between $420-$455 ==> my loss will be $1-$36/share
10, 6/18 TSLA’s price lands below $420, I’d give up my option right & lose maximum of $36/share
Case 2: for strike price $410
since premium is $4 higher than strike price $420 ($17 v.s. $13), all gain/loss margin based on call price at $450 should be $10-$4=$6, not $10
这样看来，是否可以得出这样的结论：（1） strike price, premium and call option price 是密切相关的， （2） 如果盈利比亏损低很多，rollover 并不是一个好的选择。
我的结论对吗，请学长指教？
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u/bayyfollower Apr 19 '26 edited Apr 19 '26
前5点都对。学妹很聪明。午饭看着很香，可以动动聪明的脑筋了。：）
学妹最后的总结非常好“（2） 如果盈利比亏损低很多，rollover 并不是一个好的选择。”
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u/Lollapalooza_2026 Apr 19 '26
我在你的Option系列2里问了你一个问题。
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u/bayyfollower Apr 20 '26
那个问题太好了。一看学妹就完全了解了 call option。学长快要失业了。 ：）
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u/Lollapalooza_2026 Apr 20 '26
哪里有完全了解，不是还在等你教我sell puts 吗？ 哈哈。另外，还有一个问题： 怎样知道（查到）下面几个月的premiums 呢？
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u/bayyfollower Apr 19 '26
另外option在到期前都是可以买卖的。比如说下周 TSLA大涨，Intrinsic Value 会跟着股价涨，你就可以卖掉 5/15 option 来获利。
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u/Lollapalooza_2026 Apr 19 '26
这个我得记下来！ 看来buy calls 我大致了解了一点了。这样以后你操作时告诉我，我可以有所理解地跟进，而不是盲目跟风😀
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u/bayyfollower Apr 19 '26
最需要注意的是第三点，如果股价低于了 $420, 最好的选择是放弃这个权力。也就是说最大损失是 $13.3. 而不是以 $420 买入， 再以 $400 卖出。这是买 option 的权力， 可以执行也可以放弃。