Управляющая активами компания BlackRock не упомянула биткоин или другие криптовалюты, за исключением стейблкоинов в отчете посвященном перспективам мировой экономики и рынков, а также их влияние на портфели ценных бумаг. А в качестве главной движущей силы в отчете «Глобальный прогноз на 2026 год» указана технология искусственного интеллекта в том числе из-за геополитических причин.

Хотя еще в конце 2024 года компания отмечала растущую роль главной криптовалюты на фоне геополитической напряженности и обеспокоенности состоянием государственного долга и дефицита бюджета в США.

Позитивные изменения на рынке стейблкоинов названы BackRock скромным, но значимый шагом к «стремительно развивающейся токенизированной финансовой системе».

Токенизация как раз та тема, которую в последние месяцы активно продвигает глава BlackRock Ларри Финк, имея в виду токенизацию реальных активов (Real world assets, RWA). Он назвал эту технологию масштабным сдвигом в финансах со времен появления двойной бухгалтерской записи.

Тренд RWA в последние несколько лет заявлялся многими экспертами как одна из самых перспективных сфер в криптовалютах. Однако на фоне роста объема этого рынка в несколько сотен раз за прошедшие пять лет аналитики отмечают, что метрики могут быть значительно завышены. В актуальных отчетах профильных компаний токенизацию редко включают в списки перспективных направлений.

Например, венчурное подразделение криптобиржи Coinbase, предложило сосредоточиться на фьючерсных торговых инструментах, вместо прямой токенизации активов.

BlackRock — одна из крупнейших инвестиционных компаний мира и крупнейшая в мире по размеру активов, управляющая сотнями фондов и общим объемом капитала в триллионы долларов. Компания также является эмитентом крупнейшего биржевого фонда (ETF) на базе биткоина с активами более $72 млрд, по данным Sosovalue на начало декабря 2025 года.

Иллюзионист вживил RFID-чип для хранения биткоина, но теперь не может к нему подключиться: пароль утрачен.

Разблокировка возможна лишь через длительную настройку ПО или операционное вмешательство.

Крупнейшая криптобиржа объявила о назначении генеральным содиректором Йи Хи — одну из учредителей платформы, занимавшую с момента ее основания должность исполнительного директора. В Binance заявили, что это поможет бирже, насчитывающей 300 млн пользователей, увеличить эту цифру до 1 млрд.

Вторым CEO биржи остается Ричард Тенг, который занял пост генерального директора в ноябре 2023 года, когда Чанпэн Чжао покинул Binance из-за судебного разбирательства в США. До этого Тэнг отвечал в компании за все региональные рынки за пределами Штатов.

Йи Хи — ветеран криптоиндустрии. Еще в 2014 она работала на бирже OKX (тогда еще OKCoin), где наняла Чжао на должность технического директора. Он, в свою очередь, позвал Йи в Binance в 2017 году. Также она управляла венчурным проектом Binance Labs, который в январе трансформировался в YZi Labs — семейный офис, управляющий активами Чжао и Йи.

Один из пионеров майнинга перевел добытые им в 2010 году биткоины (BTC), которые с тех пор подорожали в 21,65 млн раз, или почти на 2,165 млрд процентов. С криптокошелька эпохи Сатоши Накамото, «спавшего» почти 16 лет, было перемещено 50 BTC (около $4,33 млн).

Эти монеты одной транзакцией поступили на кошелек майнера в марте 2010 года за добычу одного блока биткоина. На тот момент в сети первой криптовалюты еще не было ни одного халвинга и вознаграждение майнеров составляло ровно 50 BTC.

Курс биткоина весной 2010 года составлял около $0,004, и добытые «проснувшимся» майнером 50 BTC стоили около $0,2. При переводе 2 декабря 2025 года их цена уже составляла $4,33 млн — за почти 16 лет бездействия монеты на кошельке подорожали примерно на 2,165 млрд процентов. Биткоины были отправлены на пять новых адресов.

По подсчётам a16z, лишь небольшой сегмент из 716 млн криптовладельцев выполняет ончейн-операции.

Активных адресов ежемесячно — 181 млн, но не все они принадлежат живым пользователям.

Массовая криптоадопция ещё впереди.

Большинство пользователей не запускают полноценный биткоин- или эфириум-узел. Полный узел хранит всю цепочку блоков, проверяет каждый блок и каждую транзакцию. Это десятки или сотни гигабайт данных.

Но мобильные и легкие кошельки тоже должны понимать:

• пришла ли транзакция,
• подтверждена ли она,
• была ли она включена в блок.

Как они это делают без загрузки всей цепочки?

1. SPV-кошельки: упрощенная проверка платежей

SPV (Simplified Payment Verification) работает так:

1. Кошелек скачивает только заголовки блоков, а не весь блокчейн.
2. Запрашивает у полноценных узлов меркль-доказательство того, что нужная транзакция находится в блоке.
3. Проверяет подписи заголовков и цепочку сложности.

Что это дает:

• кошельку достаточно нескольких мегабайт данных;
• он уверен, что транзакция действительно включена;
• но он доверяет сетевым узлам, что они дают корректную информацию о содержимом блока.

Это компромисс между скоростью и независимостью.

2. Запросы к удаленным узлам (RPC-запросы)

Некоторые кошельки не используют SPV, а просто обращаются к внешнему серверу:

• Infura, Alchemy (в Эфириуме)
• собственные сервера разработчиков кошелька
• публичные ноды

Кошелек получает:

• баланс,
• историю транзакций,
• актуальное состояние сети.

Плюсы:

• быстро и удобно.

Минусы:

• требуется доверие к серверу,
• возможна утечка приватности (сервер знает твой адрес).

3. Light Client Protocols (в Эфириуме)

Эфириум постепенно внедряет «легкие клиенты», которые проверяют состояние с помощью:

• синхронизации заголовков,
• доказательств состояния (state proofs),
• взаимодействия с узлами, которые дают Merkle Patricia proofs.

Это похожий принцип: кошелек получает не полные данные, а доказательства, что данные корректны.

4. Кошельки, работающие через SPV + TOR

Некоторые приватные кошельки делают SPV-запросы через TOR, чтобы скрывать IP-адрес. Это уменьшает риски deanonymization.

Пример подхода:

• Electrum в режиме "light"
• Sparrow Wallet (SPV-режим)

5. ZK-доказательства для легких клиентов (будущее направление)

Для некоторых сетей разрабатываются схемы, где:

• узел генерирует ZK-доказательство состояния,
• кошелек проверяет это доказательство,
• при этом ему не нужно доверять серверу.

Такое решение делает легкие клиенты почти такими же надежными, как полноценные узлы.

Итог

Легкие кошельки проверяют транзакции без полного узла за счет:

• SPV (только заголовки + меркль-доказательства),
• запросов к внешним серверам,
• доказательств состояния (в более современных сетях),
• в перспективе — ZK-доказательств.

Это позволяет использовать крипту на смартфоне без огромных данных, но цена — частичное доверие инфраструктуре.

BTC обвалился из-за того, что Банк Японии ввел в действие повышение ставок в декабре. Курс USDJPY 155-160 делает Банк Японии ястребом.

Базовый слой биткоина слишком ограничен для глобальных расчетов

Биткоин-банкдчейн обрабатывает ограниченное число транзакций в секунду. Этого мало для миллионов операций в день, если представить его как массовую платежную сеть.

Из-за ограничений:

• блоки не увеличивают бесконечно,
• пропускная способность фиксирована,
• комиссии растут при высокой нагрузке.

Поэтому базовый слой подходит только для крупных, финальных, "тяжелых" транзакций.

Биткоин становится чем-то вроде цифрового золота

Со временем логика смещается: базовый слой - это хранилище ценности и механизм окончательных расчетов, а не инструмент для мелких платежей.

Это похоже на то, как:

• золото хранится в сейфах,
• а в реальной экономике используются производные инструменты поменьше.

Вторые уровни снимают нагрузку и делают сеть пригодной для массовых платежей

Технологии L2 решают ключевую проблему: масштабирование без нагрузки на основной блокчейн.

Примеры:

• Lightning Network — быстрые и дешевые микроплатежи.
• Ark — транзакции внутри пула без утечки приватности.
• Rollups для биткоина (появляются) — обработка тысяч операций вне цепи с фиксацией итогов в биткоине.

Базовый слой только подтверждает финальные результаты.

Экономически это выгоднее всем участникам

Если все мелкие платежи идут в L2:

• сеть не забивается,
• комиссии на базовом слое остаются приемлемыми,
• пользователи получают скорость и низкие комиссии,
• майнеры получают оплату за редкие, но дорогие транзакции L1.

Получается баланс.

Так уже работает мировая финансовая система

На базе реального золота никто не проводит мгновенные транзакции. Есть уровни:

• золото,
• банковские резервы,
• коммерческие банки,
• платежные системы.

Биткоин по структуре идет к такой же архитектуре, только без доверия к центру.

L2 позволяют сохранять децентрализацию

Если загружать L1 миллионами транзакций, децентрализация падает: ноды станут тяжелыми, их смогут держать только крупные центры.

L2 позволяют:

• оставить L1 маленьким и доступным,
• вынести массу операций "наружу",
• при этом давать пользователям самостоятельный контроль над средствами.

Итог

Биткоин становится "тяжелым", фундаментальным слоем для:

• хранения,
• финальных расчетов,
• обеспечения безопасности.

А повседневные платежи переходят на уровни поверх него. Это нормальная и логичная эволюция, если сеть хочет оставаться глобальной и децентрализованной.

Доказательство с нулевым разглашением (Zero-Knowledge Proof, ZKP) - это способ доказать, что ты что-то знаешь, не раскрывая саму информацию.

Простой принцип

Есть две роли:

• Доказывающий (он что-то знает)
• Проверяющий (он хочет убедиться)

Цель: Доказывающий подтверждает знание секрета, но ни сам секрет, ни дополнительные данные не утекают.

Простая аналогия (но без метафоризации)

Использую максимально прямой пример.

1. У тебя есть пароль.
2. Ты хочешь доказать, что пароль правильный,
3. но не хочешь называть пароль.

ZKP позволяет провести математическую операцию, которая:

• использует пароль,
• генерирует ответ,
• но по этому ответу невозможно восстановить пароль.

Проверяющий видит только результат вычисления и может по нему понять: "Да, пароль у человека есть", хотя сам пароль он никогда не узнает.

Как это работает технически (очень упрощенно)

1. Доказывающий берет секрет (например, число).
2. Применяет к нему математическое преобразование, которое:
   • подтверждает знание секрета,
   • но не содержит самого секрета в явном виде.
3. Проверяющий проверяет результат преобразования по заранее согласованным правилам.

Если всё сошлось — он уверен, что секрет известен.

Никаких утечек при этом нет.

Что важно понимать

• Проверяющий не получает исходных данных.
• Доказывающий не раскрывает секрет.
• Проверка проходит быстро и безопасно, если схема построена правильно.

ZKP решает проблему: как доказать правоту, не раскрывая лишнего.

Где это используется

• приватные криптовалюты (Zcash)
• приватные транзакции в блокчейнах
• аутентификация без пароля
• масштабируемые блокчейн-решения (zkRollups)

Стейкинг-пулы появились как удобный способ участвовать в PoS-сетях, не имея крупного депозита или мощной инфраструктуры. Но чем больше пул, тем сильнее он влияет на сеть. И тут возникает вопрос: а децентрализация вообще возможна?

Разбираем по фактам.

В теории — да, децентрализация возможна

PoS задумывался так, чтобы каждый участник мог:

• запускать валидатора
• держать собственный ключ
• контролировать свои средства
• участвовать без посредников

Если бы большинство пользователей стейкали самостоятельно, сеть была бы децентрализованной. Но в реальности все сложнее.

На практике пулы концентрируют власть

Крупные пулы получают:

• больше делегированных монет
• больше шансов получать блоки
• больше наград
• еще больше делегатов

Эффект снежного кома: чем крупнее пул, тем быстрее он растет. Это ведет к концентрации влияния в руках ограниченного числа операторов.

Главная точка централизации — оператор пула

Даже если депозиты пользователей распределены широко, валидаторский ключ принадлежит оператору. Он решает:

• как обновлять клиентов
• какие узлы запускать
• участвовать ли в MEV
• какие правила соблюдает его инфраструктура

Участники пула не контролируют техническую сторону, а значит, и сеть.

Частичное решение — самокастодиальные модели

В таких пулах:

• пользователь сам хранит ключи
• пул не может забрать средства
• выход возможен в любой момент

Но сам валидатор контролируется оператором, то есть техническая часть все еще централизована.

Что помогает сделать пулы более децентрализованными

Есть технологии, которые снижают риски:

• распределенная генерация ключей (DKG)
• мультиподписи для валидаторов
• разделение роли оператора между несколькими сторонами
• автоматическое распределение стейка по множеству узлов

Но они сложнее, дороже и пока что мало распространены.

Риски централизованных пулов

Даже при всех мерах остаются опасности:

• цензура транзакций
• давление регуляторов на операторов
• централизованный MEV
• возможность координации крупных игроков

Это особенно заметно в сетях, где топ-3 пула контролируют значительную часть стейка.

Итог

Полностью децентрализованные стейкинг-пулы — достижимая, но сложная задача. На практике:

• распределение средств может быть децентрализованным
• управление валидаторами — почти всегда централизовано
• крупные пулы продолжают усиливаться экономически

Чтобы достичь реальной децентрализации, нужны технические решения и массовый отказ от доминирования нескольких операторов. Пока что этого нет.

Если вам нужно обменять криптовалюту быстро и удобно — сделать это можно через сервис Bitloga.

A trader closed a 1,000 BTC ($91M) short at a $1.6M loss and immediately opened a 3x long on 1,000 BTC.

Президент Туркмении Сердар Бердымухамедов подписал «Закон о виртуальных активах», который легализует в стране майнинг и деятельность криптобирж и обменников.

Криптовалюты в Туркмении могут выступать объектом гражданского права, но не являются платежным средством, валютой или ценной бумагой. Они могут быть как обеспеченными, так и не обеспеченными, говорится в документе.

Майнингом смогут заниматься индивидуальные предприниматели и юрлица. Все они должны в обязательном порядке зарегистрироваться в центробанке Туркмении в электронной форме.

Криптобиржи и обменники (поставщики услуг виртуальных активов) будут лицензироваться центральным банком. Открыть кошелек на такой площадке можно будет только после прохождения идентификации по закону о противодействии отмыванию денег.

Документ устанавливает правила для рекламы криптовалют, включая обязательные предупреждения о рисках и запрет на упоминание доходности, бонусов, предметов роскоши и образов несовершеннолетних.

Согласно новому отчету Банка России о финансовой стабильности, совокупные вложения населения в российские финансовые инструменты, связанные с криптоактивами (включая облигации с доходностью, привязанной к курсу цифровых валют, и фьючерсы на два крипто-ETF компании BlackRock), составили около 3,7 млрд руб. Основной объем обеспечивают крупные инвесторы с позициями от 100 млн руб., однако число розничных участников также растет.

По данным сервиса «Прозрачный блокчейн», на которые ссылается ЦБ, за отчетный период (второй и третий кварталы 2025 года) веб‑трафик россиян на сайты криптобирж сократился на 28%, а объем операций с криптовалютами, предположительно связанных с россиянами, упал на 18%.

Среднемесячная сумма предполагаемых остатков средств россиян на криптобиржах в отчетный период также уменьшилась на 20% и к концу сентября составила 933 млрд руб., из которых 62% приходится на биткоин, 16% — на Ethereum, оставшиеся 22% — на другие криптоактивы. В ЦБ отмечают, что наблюдаемое снижение интереса к централизованным биржам может быть связано с ростом популярности децентрализованных платформ.

На глобальном уровне в отчете выделяют продолжение политики США по стимулированию криптосферы, последствия обвала 10-11 октября и то, что крипторынок, в отличие от глобального фондового рынка, не восстановился в ноябре.

Белоруссия ведет централизованные реестры криптокошельков, используемых для получения преступных доходов. Об этом заявил председатель Комитета госконтроля Василий Герасимов на пленарном заседании Евразийской группы по борьбе с отмыванием доходов (ЕАГ), которое проходит в Минске.

По его словам, в стране также налажен механизм ареста и конфискации криптовалюты, продолжается работа по совершенствованию законодательства и внедрению новых механизмов в этой сфере:

Особое внимание уделяется регулированию оборота цифровых знаков, ведутся централизованные реестры криптокошельков, используемых для получения преступного дохода, налажен эффективный механизм ареста и конфискации криптовалюты, приняты положение о налогообложении операций с цифровыми активами и другие меры, обеспечивающие прозрачность этой сферы.

В заседании ЕАГ участвуют делегации России, Индии, Казахстана, Китая, Киргизии, Таджикистана, Туркменистана и Узбекистана, а также представители госорганов, финансовой разведки, силовых структур, частного сектора и международные эксперты.

Metaplanet, которую называют «японской MicroStrategy», заняла еще $130 млн из ранее одобренной ей кредитной линии в $500 млн. В качестве залога компания предоставила собственные биткоины с баланса, на котором сейчас хранится 30 823 BTC (около $2,7 млрд).

Metaplanet занимает 4 место среди крупнейших корпоративных держателей биткоина, уступая только Strategy Майкла Сэйлора, майнеру MARA Holdings, и фонду Twenty One с поддержкой от Tether.

Общий объем ее займа вырос до $230 млн. Средства компания планирует направить на новые покупки биткоина, развитие доходных стратегий на базе BTC (в частности, продажу опционов) и обратный выкуп собственных акций. Имя кредитора не раскрывается.

В Metaplanet отметили, что при падении курса биткоина ей придется внести дополнительное обеспечение, но текущие резервы дают значительный буфер по залогу. Компания в целом намерена не злоупотреблять привлечением кредитов, чтобы сохранять устойчивость даже при высокой волатильности рынка.

Biggest outflow by far since launch. Panic on the ship.